伟德国际官网顶部图片

公司并购中的财务风险分析

2017年11月29日 星期三 / 伟德国际 / 企业动态 /

2017年已近完毕,并购风潮风起云涌,并购案的清点也纷繁出炉,但是,大家看到的其实是20%的胜利并购案,失败案例却占80%,即便是目前看似胜利的并购案,将来能否真正胜利,尚且需求时间去检验,而要从基本上完成并购的盈利价值,则是需求在并购中做好风险防控。

并购风险的分类方式很多,依照风险来源分为外部风险和内部风险,伟德外部风险主要表现为市场体系风险、法律风险、社会环境风险等方面,内部风险包括战略风险、财务风险、技术风险、反并购风险、制度和文化抵触风险等。本文主要剖析并购中的财务风险,并且罗列并购案例来反观财务风险控制的重要性。
公司并购中的财务风险分析
并购流程:目的伟德国际公司的选择——目的伟德国际公司价值的评价——并购可行性剖析——并购资金的筹措——出价方式确实定——并购后的整合,上述各环节都可能产生财务风险,一个环节不留意,那就会掉链子,招致整个收买案的失败。依据以上流程,财务风险主要有以下品种:



评价定价风险

评价定价风险是指在并购的过程中,由于对目的伟德国际公司价值的评价不当而招致并购伟德国际公司财务情况呈现损失的可能性。浅显一点讲,就是看中的项目,你以为很值钱,出大价钱买下,事后发现并不值那么多钱,以至还让伟德国际公司负债,简单一点三个字概括:“买亏啦!”价值评价需求控制两个要素:对目的伟德国际公司的信息理解和评价方式的选择,由于对目的伟德国际公司的不理解而招致估值错误的情形很常见,特别是在跨境并购中,由于信息不对称而呈现财务风险的可能性更大。

并购时未合理评价价值而致亏损案:

早在上世纪80年代末,日本三菱地产看中了美国的商业意味洛克菲勒中心的14栋大楼,以为其租金会翻倍,并以13亿多美圆完成收买,但是在收买后的5年里,租金不但没有翻倍,相反缩水,三菱地产也因而并购项目而累积亏损近11亿美圆,后来不得已以3亿多美圆的价钱又卖回给洛克菲勒中心物业伟德国际公司,三菱地产里外赔得一塌懵懂。该案中日本三菱地产即对目的伟德国际公司资产过高估值,从而致使定价过高,最终成为一桩赔本买卖,由此可见价值评价的重要性。
公司并购中的财务风险分析
如何防备评价定价风险:

一是对目的伟德国际公司停止充沛细致的调查,在不完整理解伟德国际公司信息的状况下不要贸然定价,从不同的渠道理解信息,而不只仅依赖于财务报表或简单的账面价值信息,提防虚假信息;二是选择适宜的评价方式。



支付风险

支付风险是指在并购过程中,由于支付方式选择不当招致并购伟德国际公司呈现亏损的可能性。并购方在并购过程中,能够选择现金、股票或者现金与股票混合支付的方式向目的伟德国际公司支付肯定的购置价钱。现金支付会使伟德国际公司面临活动性问题,增加营运风险,股票支付则会使股权稀释并且降低每股的收益,损伤现有股东的利益,而现金和股票混合支付能够降低单纯用现金或者股票支付遭受风险的水平,但此种方式需求依据本身资产活动性水平、应归还债务的金额和期限、伟德国际公司融资才能等状况,肯定合理的股票和现金支付比例。



并购资金管理风险

并购资金可来源于自有资金、向银行等金融机构的贷款、发行债券及并购基金等,能否能顺利筹集到资金、管理好资金决议着并购能否能顺利停止。浅显一点讲,假如要买一个项目,钱能否准备好了?如何准备好钱以保证购进项目?买进后怎样用钱才干保证正常运营?最近刷爆朋友圈的赵薇黄有龙案,则是典型的因并购资金未合理规划管理、融资失败而终止收买的并购案,龙薇传媒自有资金仅6000万,却拟以30.59亿收买万家文化29.135%的股权,因融资失败而终止收买,后被证监会以信息披露违规而罚款及证券市场禁入5年,在此收买案中,龙薇传媒在不肯定能否能融资筹集并购资金的状况下,就贸然停止公告,信息披露存在虚假记载和严重遗漏最终被惩罚,在并购项目停止前就没有合理预估并购资金管理风险及融资风险,从而招致并购失败,证监会的惩罚数额关于身价上亿的“小燕子”来说只是毛毛雨,但关于其人设及信誉影响却是深远的。

由此可见,在伟德国际公司并购中,应合理肯定并购资金数额,合理布置融资方式,优化资本构造,有一套实在可行的并购资金管理计划,才干有效防备并购资金管理风险。
公司并购中的财务风险分析


整合期的财务风险

伟德国际公司在施行并购后,伟德国际公司的消费运营活动就进入了整合期,整合期间并购伟德国际公司的财务风险类型多种多样,比方资金构造不合理、融资渠道单一等等,风险的构成是各种要素综协作用的结果,因而在整合期必需从各方面着手防控,以期降低财务风险的发作。

本文由伟德国际整理编辑,转载请注明:http://www.szomg.com/post-63.html | 伟德国际官网

标签: 伟德国际

该文章已关闭评论

Copyright © 2017 伟德国际企业管理有限公司  

伟德国际官网 伟德国际.
sitemap