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供应链金融服务实体经济发展研究

2017年11月25日 星期六 / 伟德国际 / 企业动态 /

    摘要

    随着物联网、大数据技术的开展和应用,供给链物流和信息流的共享、谐和曾经获得了长足进步,但是由于金融创新的相对滞后,资金流的梗阻逐步成为供给链开展的瓶颈。鼎力开展供给链金融,是推进供给链创新和应用、效劳实体经济开展的理想需求和重要手腕。现阶段,我国开展供给链金融面临的艰难和障碍包括:供给链金融缺乏完善的法律规制和统一、专业的行业自律,供给链金融的产品和效劳比拟匮乏且本钱较高,供给链成员企业之间未能构成亲密的业务协同关系。推进供给链金融开展,一是要完善相关的法律法规,成立全国统一的供给链金融行业协会,为供给链金融开展营造良好的外部环境;二是要推进商业银行成立供给链金融专营部门,创新供给链金融形式设计,发挥投贷联动机制的作用,更好地效劳实体经济开展;三是要推进供给链中心企业与非中心企业协同展开融资形式创新,应用物联网、大数据、区块链等新兴技术,破解供给链金融开展瓶颈。

    关键词

    商业银行;供给链金融;供给链管理;中小企业融资;投贷联动

    引言

    供给链金融(SupplyChainFinance)是近年来理论界和实务界关注的热点问题之一。随着物联网、大数据技术的开展和应用,供给链物流和信息流的共享和谐和曾经获得了长足进步,但是由于金融创新的相对滞后,资金流的梗阻逐步成为供给链开展的瓶颈。鼎力开展供给链金融,是推进供给链创新和应用、效劳实体经济的理想需求和重要手腕。

    自Timme(2000)初次提出供给链金融的概念以来,国内外诸多学者从不同视角论述了供给链金融的定义和内涵。Timme(2000)以为,供给链金融是一个协作过程,其参与者包括供给链内的参与企业以及供给链外的金融提供者(如银行);在协作过程中需求同时思索物流、资金流、信息流以及相应资产,并将其嵌入在供给链参与主体的运营中,以完成供给链的目的。Hofmann(2005)提出的供给链金融概念更具代表性和普通性。他以为,供给链金融是包括供给链参与企业及外部效劳提供者(如银行等金融机构)在内的两个以上组织共同发明供给链价值的一种途径,并经过方案、执行和控制金融资源在参与主体之间的活动来加以完成。Lamoureux(2008)以为供给链金融是一个优化的过程,这一过程基于中心企业主导的生态圈,经过嵌入本钱剖析、资本管理和各种融资手腕,对供给链内的物流、信息流停止整合、归集和应用,从而增加资金的可得性、降低本钱,对供给链停止系统优化。依据2016年3月国际商会(ICC)发布的《供给链金融技术的规范定义》,供给链金融是指“经过形式创新和产品创新,对供给链中营运资本和活动性资金的运用停止优化,降低供给链的资金本钱和整体风险,提升供给链的效率”。杨绍辉(2005)指出,供给链金融能在供给链管理中有效整合资金流,既为供给链中各个节点的企业提供商贸金融效劳,也可以给供给链中的弱势企业(中小企业)提供信贷融资。王婵(2007)以为,供给链金融是银行提供的一类金融产品和效劳,这种产品和效劳将供给链上的一切企业看成一个整体,将资金有效注入到供给链上的相关企业,并依据买卖的性质和特性设计融资计划。胡跃飞(2008)在供给链金融研讨中引入中心企业和非中心企业的概念,并指出供给链金融不同于传统的金融效劳,其主要基于供给链内部买卖构造的研讨,并盘绕中心企业应用自偿性贸易融资的信贷形式(称为“1+N”形式),停止闭环运作,为供给链参与企业提供系统性的金融效劳,包括信贷融资及支付、结算、理财等综合金融效劳。大多数国内学者以为,供给链金融是以真实贸易背景为前提,依托中心企业的实力和信誉,运用自偿性贸易融资的原理和动产质押、物流监管等手腕,对供给链参与企业提供综合性的、全面的金融效劳(宋华,2015)。

    随着产融分离以及全球化的开展,供给链金融已成为各行业加强竞争力、完成可持续开展、打造产业生态系统的重要手腕,也是金融机构顺应新的竞争形势、支持优势企业强化竞争力、处理中小企业融资难融资贵问题、支持实体经济开展的重点方向之一。如何协助我国优势企业构建完善的供给链金融体系、优化全球供给链效率,对支持我国企业打造全球化的供给链生态系统、加强全球竞争力至关重要,这也是金融机构支持实体经济开展、效劳国度战略的重要表现。本文剖析目前我国开展供给链金融的意义及面临的障碍,并有针对性地提出对策倡议,以期为推进我国金融范畴供应侧构造性变革、充沛发挥金融支持实体经济开展作用提供参考。

    开展供给链金融、效劳实体经济的重要意义

    (一)对商业银行的意义:有助于展开差别化竞争,完成可持续开展

    依据银监会发布的数据,截至2016年末,我国银行业总资产到达232万亿元。但是从详细业务来看,我国商业银行的同质化竞争较为严重。随着多层次资本市场的逐渐完善,优质企业能够经过股权融资、债券融资、资产证券化等方式处理大局部融资需求,中小企业板、创业板、新三板有助于逐渐处理资质较好的中小企业的融资需求。因而,社会融资范围中银行贷款的占比趋于降落。近年来,第三方支付、网络借贷等新金融业态快速开展,在利率市场化和金融脱媒的大趋向下,商业银行必需逐渐摆脱主要依托存贷利差的传统运营形式,展开差别化竞争。

    商业银行可从客户和产品两个维度停止创新,完成可持续开展。一个维度是扩展商业银行效劳的客户群体。过去商业银行常常聚焦于少数大客户,使得各家银行堕入同质化竞争,拼利率、拼人脉。而生机较强、吸收大量劳动力的中小企业,由于存在信息不对称,加之企业常常缺乏适宜的抵押品,银行普通不愿意为其提供金融效劳;即便提供金融效劳,银行也通常请求较高的风险溢价微风险补偿,进而招致中小企业融资难、融资贵的问题。经过创新金融形式和效劳方式,将数量庞大的中小企业归入效劳范围,是商业银行将来完成业务扩张的重要方向之一。另一个维度是为客户提供新的产品和效劳。商业银行要加大产品和效劳创新力度,更多地从以固定资产投资贷款、活动资金贷款转向与产品销售、贸易有关的金融效劳(姜洋,2016)。

    开展供给链金融有助于商业银行推进上述两个维度的创新和拓展:第一,供给链金融有助于商业银行开发原来不能效劳的中小企业客户资源,并且经过基于贸易背景、引入中心企业信誉等方式停止风险防控。中心企业在构建生态链、选择上下游协作企业时,会选择竞争力强、信誉好的企业作为协作对象,因而,中心企业自身就以买卖和产品作为载体对上下游客户停止挑选,构成了一道准入门槛,关于商业银行来说发挥了“看门人”的作用。在银企协作中,供给链金融依托中心企业的信誉以及封锁运作等手腕,可大大降低商业银行与中小企业协作的准入门槛,使商业银行得以发掘原来不能效劳的中小企业客户资源。第二,供给链金融有助于商业银行拓展与中心企业协作的深度和广度。中心企业在供给链中具有强势的会谈位置和较强的影响力,但作为客户对商业银行的忠实度常常比拟低。假如商业银行经过供给链金融的相关产品将中心企业与其上下游的企业一同锁定,树立起完好的金融生态圈,那么中心企业对商业银行的忠实度和粘性将大为提升。例如安全银行经过与国内某知名家电公司签署战略协作协议,共同打造供给链金融平台,有效锁定了该家电公司的相关业务,再盘绕中心企业与上下游企业的关系,完成生态圈级的开发,为安全银行的业务开展奠定了坚实的根底。

    (二)对中小企业的意义:有助于缓解资金慌张,处理融资难、融资贵问题

    供给链上的中心企业为了降低运营本钱、完成利润最大化,常常应用其优势位置对上下游的中小企业提出更短的交货周期、更好的商质量量、更低的商品价钱和更有利的收付款周期①等请求,从而给自身就存在资金约束的上下游中小企业带来更大的财务压力。国度统计局的数据显现,截至2016年底,我国工业中小企业的应收账款已接近8万亿元,局部企业的货款互相拖欠,无法在实践运营中发挥作用,成为障碍我国中小企业开展的重要障碍之一。中心企业的这种做法固然在短期内有利于控制本钱、完成更大的利润,但长期来看,假如供给链上的其他企业不能完成可持续开展,最终将损伤包括中心企业在内的供给链的整体效率。

    传统的商业银行信贷业务难以为中小企业提供充足的资金支持。以信誉构造为例,商业银行授信按信誉构造划分,普通分为三类:免担保授信、保证担保授信和抵质押担保授信。由于中小企业实力较弱、风险较大,商业银行普通不会提供免担保授信。普通的处理计划是请求中小企业提供固定资产作为抵押,而中小企业的固定资产通常较少,缺乏银行可承受的抵押资产,因而抵质押担保授信也很难完成。理想中的常见处理计划是中小企业寻觅第三方提供担保,普通是由第三方担保公司停止担保。但是,由于担保公司的杠杆率通常较高、风险较大,银行对很多担保公司并不认可,且高额的担保费将进一步抬升中小企业的融资本钱,因而保证担保授信也不能很好地满足中小企业融资需求。总的来看,传统的商业银行授信评审办法对中小企业并不适用,致使中小企业面临融资难问题。

    中小企业融资遇到的另一个问题是融资贵。依据风险溢价理论,高风险必然要对应着较高的风险溢价。假如将中小企业看成独立的、孤立的个体,由于中小企业相对而言管理不标准、可从中小企业获取的信息也相对较少,因而商业银行普通以为中小企业的风险较大,必然请求较高的利率以补偿风险。此外,由单笔授信额度小、信息获取本钱高等缘由招致的高信贷本钱,最终也会转嫁到中小企业身上,形成融资贵难题。

    中小企业融资难、融资贵问题在当前“群众创业、万众创新”的新形势下显得特别突出。不少科技创新型中小企业的产品较好,也曾经有了较多的下游需求,但由于下游账款回款较慢、无法及时回笼资金以保证研发的持续投入和人员的稳定性,进而招致企业运营堕入窘境。很多科技创新型中小企业的失败都源于资金链断裂,而非技术问题和市场拓展失败。

    开展供给链金融可以较好地处理中小企业面临的融资难、融资贵问题。在实践商业环境中,企业并不是孤立存在的,它的身份和定位是某一条以至某几条供给链上的细胞,其对资金的需求具有真实的商品或效劳买卖背景。供给链金融基于这一框架,可以有效降低中小企业取得金融效劳的难度。这是由于供给链金融立足于整个供给链和真实的买卖背景,不再局限于对某家中小企业这一孤立个体的运营情况、资信状况等停止评审,更多地是以供给链上的中心企业为中心,基于整个产业链角度对中小企业停止整体的资信评价。

    (三)对中心企业的意义:有助于打造产业生态圈,提升供给链的整体竞争力

    随着产业协同的逐渐深化,市场竞争曾经从个体企业之间转到产业链与产业链之间、供给链与供给链之间。小至单个企业之间的竞争,大至国度与国度之间的产业竞争均是如此。中心企业打造产业生态圈,有助于强化其市场竞争力和抗风险才能。中心企业要想打造一个完善的、可持续开展的产业生态圈,就要对供给链上的上下游企业在物流、信息流和资金流方面停止优化管理,完成协同效应,以降低“能耗”、提升性能。随着互联网、物联网、大数据技术的快速开展和普遍应用,物流和信息流的信息共享和谐和曾经获得了长足进步,但是,由于融资方式、工具创新的滞后,在供给链的局部关键节点,资金流的散布不均、活动速度不均、本钱不均等低效率要素严重影响了供给链效率的进一步提升,亟待处理。

    最根本的供给链金融由中心企业提供,例如对下游企业采用赊销方式,对上游供给商采用预付账款方式。但中心企业本身的活动性也是有限的,因而必需从商业银行等外部金融机构引入更多的活动性,才干优化上下游企业的整体资金流情况。中心企业的融资本钱降低了,整个供给链的资金本钱就降低了,中心企业的采购本钱也就随之降低,中心企业的利润以及整个供给链的效率和竞争力随之提升,这就是中心企业与银行展开供给链金交融作的根本动力。

    中心企业在供给链资金流的整体规划中充任全局筹划者和顶层设计者,基于大数据剖析,取得上下游企业间资金流散布状况、活动速度、沉淀状况等信息,从而做出最优决策,将“源头死水”引到最“干旱”的中央。而中心企业自身既能够经过自有资金直接成为“源头死水”的提供者,也能够依托本身信誉成为资金的间接提供者。中心企业由于信誉评级较高,可以比拟便利地从金融机构取得低本钱融资,并转而为供给链上下游的中小企业提供资金支持。这种方式能够带来两方面的效益:一是中心企业经过开展供给链金融,拓展了业务空间,有助于进步企业利润;二是中心企业经过供给链金融效劳,与上下游企业构成愈加严密的协作关系,打造稳健、结实的产业生态圈。

    供给链金融开展中面临的艰难和障碍

    供给链金融在我国具有十分大的开展空间和潜力,但目前供给链金融在开展中还面临一些艰难和障碍,详细表如今以下几个方面:

    (一)供给链金融缺乏完善的法律规制和统一、专业的行业自律规则

    一是法律法规和规章制度不健全,带来了行业无序开展的乱象。以“供给商回购”的形式(杨斌等,2016)为例,“供给商回购”在财务上应该如何处置,有关规章和财务制度并未有明白的规则。从业务理论来看,既有依照“不契合金融资产终止确认条件的应收账款保理”停止处置的,也有以“客户以按揭贷款、融资租赁方式购置设备,如未按期还款,公司将以公道价钱回购设备以提供代偿”的方式停止处置的,还有依照“负有向金融机构回购剩余按揭贷款的义务”和“有回购协作协议下的相关租赁物的义务”的方式停止处置的。法律法规和规章制度还不够健全,相关规则有待细化,不利于明晰供给链金融市场各参与方的权益义务关系,不利于促进供给链金融的长期有序开展。

    二是缺乏统一、专业的行业自律机制。供给链的创新、应用和开展对进步国度的产业竞争力至关重要,欧美不少国度都成立了专业的自律协会,如美国的供给链管理专业协会CSCMP等。我国供给链金融开展过程存在着自律机制不健全、运作规范化缺失等问题,亟需成立统一、专业的行业自律协会,推进整个行业增强标准建立。但是,目前我国在供给链金融行业自律方面尚未完成统一管理。例如,中国电子商务协会下设供给链金融专业委员会,其业务活动受国度工业和信息化部的指导和国度民政部的监视管理;商务部中国国际经济协作学会也设有供给链金融委员会,其业务活动受商务部的指导和国度民政部的监视管理。不同的行业组织,其职能、规范、管理机制等均不统一,这关于供给链金融的进一步开展是不利的。

    (二)供给链金融的产品和效劳比拟匮乏且本钱较高

目前,国内商业银行的业务重心依然是传统的信贷类金融产品,对供给链金融缺乏足够的了解和注重,设立特地部门提供专业化供给链金融产品和效劳的商业银行不多。同时,由于国内对供给链金融的研讨尚处于起步阶段,商业银行很少从信息不对称、公司金融、博弈论等视角来开发、设计供给链金融产品和效劳,因此目前产品线仅有保理业务、应收账款质押等一些常规产品,创新性明显缺乏。好的供给链金融产品和效劳应该可以经过引入上下游的信誉和穿插考证,从而降低风险溢价和企业的融资本钱。但目前国内的供给链金融产品和效劳的本钱仍然高居不下,未能充沛完成供给链的整体协同,也就无法到达降低风险和定价基准的目的。

    (三)供给链成员企业之间未能构成亲密的业务协同关系

供给链金融的开展离不开上下游企业的亲密协同。Ozer等(2014)树立了一个两级供给链模型,对供给链企业的业务协同关系停止理论剖析和实证研讨。理论剖析标明,上游供给商希望得到下游批发商的需求预测,以便更好地规划消费,而下游批发商为了确保供货充足,经常躲藏其真实的需求预测信息;上下游企业之间的信任水平、信誉情况以及供给商本身对最优供给链的预测才能影响整个供给链的效率和企业利润。实证结果则标明,关于非长期协作关系的供给链(例如“一锤子买卖”),中国企业相比于美国企业,信任度和信誉状况都显著更低;中国的个人客户更愿意信任美国的协作方而不是中国的协作方,他们以为美国的协作方更值得信任且信誉度更高,由于美国的协作方更愿意分享其真实的需求预测结果。Ozer等(2014)的研讨充沛提醒了上下游企业之间的信任和信息共享对供给链效率的影响。但在国内业务理论中,大多数中心企业未能与上下游企业构成信息共享、风险分担、封锁管理的全供给链业务协同关系,这就给供给链金融的开展带来了障碍。

    推进供给链金融效劳实体经济的若干对策倡议

    (一)国度层面的对策倡议

    1.完善相关的法律法规,为供给链金融开展营造良好的法制环境。

    倡议立法机关和相关监管部门修订、完善相应的法律法规和规章制度,为供给链金融开展提供有力的法律保证和制度指引。例如,目前在信誉证和担保方面已有完善的法律规则和司法解释,金融机构内部普通也有明白的操作规程。但与供给链金融相关的应收账款质押、仓单质押等法律权益关系更为复杂(张龙飞和李光曼,2017),关于供给链金融的某些关键环节中的问题如何处置尚存在一定的争议,因此需求由法律法规、行政规章对有关各方的权益义务加以进一步明白。

    2.成立全国统一的供给链金融行业协会。

倡议有关部门增强谐和,成立全国统一的供给链金融行业自律组织,充沛发挥行业自律组织的行业监管、行业谐和和行业维护作用,制定供给链金融方面的规范性文件,明白行业规范和业务标准,发布行业自律原则,构成行业统一惯例。成立统一的行业自律组织有助于配合监管部门整理供给链金融市场乱象,强化商业银行和企业自律,标准从业机构市场行为,推进从业机构更好地经过供给链金融效劳实体经济。

    (二)商业银行层面的对策倡议

    1.成立供给链金融专营部门,逐渐打造供给链金融生态体系。

    目前国内许多商业银行都在开展买卖银行业务,其中心就是盘绕供给链上下游的企业展开金融业务(宋亮华,2016)。为了更好地开展供给链金融,商业银行可成立供给链金融事业部等专营部门,并树立独立的信息管理系统、财务核算系统等,构成产品研发、市场开辟、项目评审和贷后管理等全流程运营和管理体系。

    供给链金融产品通常分为三大类:应收类、预付类和存货类。基于应收账款的应收类产品是商业银行拓展供给链金融效劳的主要范畴之一,详细业务包括买方信贷、卖方信贷、保理业务、应收账款质押等。这几项业务应当成为商业银行展开供给链金融业务的聚焦范畴,并以此为打破口,逐渐打造掩盖全产品系列的供给链金融效劳体系。

    2.创新供给链金融形式设计,完成收益与风险的匹配。

    商业银行需求在供给链金融产品和效劳的种类上充沛发掘深度和广度,并创新形式设计,完成收益与风险的匹配,优化供给链的整体效率。为此,可依托商业银行设立的博士后工作站,增强供给链金融方面的理论和应用研讨,引进外部的专业研讨人才,将理论研讨与商业银行一线从业人员理论经历丰厚的专长相分离,创新设计相应的供给链金融形式,推进供给链金融业务的开展。一是研讨加快供给链金融信息系统的建立,探究大数据、区块链等技术应用,降低风险溢价,从而降低供给链金融业务的本钱、进步收益;二是研讨更好地发挥中心企业的作用,依托中心企业在供给链中的优势,引入中心企业的担保、回购以及在风险化解中的并购等机制,降低供给链金融业务中的风险。

    3.发挥投贷联动机制的作用,分享供给链生长带来的收益。

    国有企业混合一切制变革正在持续推进。不少互联网企业也在引入战略投资者,以期取得更多的资金以拓展业务线。商业银行可将投贷联动的政策红利转化为创新开展动力,积极在供给链金融范畴规划,经过与第三方投资机构严密协作或设立子公司的方式入股相关企业(郑超,2016),除了取得供给链金融业务自身的收益之外,还可经过股权投资取得更高额的报答,并加强其在供给链生态体系中的议价才能。详细来说,可采用与中心企业共同设立供给链金融效劳公司、供给链产业基金等方式,发挥股权投资、信贷的协同效应优势,分享供给链创新、应用、生长带来的收益。

    (三)企业层面的对策倡议

    1.中心企业与非中心企业亲密协同,展开供给链金融形式创新。

    无论是中心企业还是非中心企业,都需求树立供给链整体思想的理念。假如供给链开展不顺、效率低下,即便某个阶段、某个环节的利润较高,但从久远看,最终整个供给链都将受损。中心企业与非中心企业协同创新供给链金融形式,可采取以下两种方式:一是以成立行业协会、产业联盟以及组织行业内相关论坛等方式,树立产业链内部的沟通和对接机制,亲密产业链成员企业之间的协作,共同推进供给链金融开展形式的持续优化;二是以详细业务为纽带,经过信息系统共建、系统数据共享、接口协议共同开发等方式,降低行业壁垒,构成共享共赢的产业生态体系。

    2.应用物联网、大数据、区块链等新兴技术,破解供给链金融开展瓶颈。

    物联网、大数据、区块链等新兴技术的快速开展,正在深入地改动着各行各业的生态环境。供给链上的企业需求与商业银行增强协作,将新兴技术应用到供给链金融产品设计和运营管理中,破解供给链金融开展瓶颈。一是依托互联网和大数据技术,提升供给链中资金的运转速度,及时、动态地跟踪商品的数据信息,进步风险辨认才能,丰厚风险防备手腕;二是经过大数据的应用,剖析上下游客户的运营状况,完成较为准确的风险辨认和需求预测;三是应用物联网技术,使动产质押物的位置和重量发作变化都能够得到及时发现和辨认,降低办理和解除质押的本钱,强化风险防备才能;四是应用区块链技术完成“去中心化”,使供给链中的各种数据更准确、不易被窜改。

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标签: 财务资讯

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